Dua platform e-commerce B2B terbesar di Afrika, Wasoko dan MaxAB, telah menyelesaikan merger yang banyak dibicarakan di benua itu, menurut TechCrunch. Kedua perusahaan mengatakan, “transisi dari industri e-commerce B2B ke lingkungan bisnis yang terdiversifikasi di Afrika bernilai $600 miliar.”
Pembicaraan merger antara Wasoko dari Kenya dan MaxAB dari Mesir dimulai Desember lalu. Penggabungan ini, yang pertama di dunia, mencakup integrasi 16 organisasi di beberapa negara, Daniel Yu, Co-CEO organisasi gabungan tersebut, mengatakan kepada TechCrunch dalam sebuah wawancara. Mengingat kesulitan-kesulitan ini, jangka waktu delapan bulan bukanlah hal yang aneh dalam konteks perjanjian internasional.
Tiger Global, Silver Lake, Avenir, dan British International Investment adalah beberapa investor terkemuka yang berinvestasi lebih dari $240 juta di Wasoko dan MaxAB sebelum merger kami.
Wasoko dan MaxAB bertindak sebagai pedagang grosir untuk toko-toko kecil dan pop di seluruh Afrika, termasuk beberapa layanan keuangan, dan awalnya melayani pengecer di delapan pasar. Namun, mereka telah kembali ke lima pasar: Mesir, Kenya, Maroko, Rwanda, dan Tanzania. PHK ini mencerminkan tren di antara perusahaan e-commerce B2B di seluruh Afrika, banyak di antaranya yang melakukan perampingan, perampingan, atau penutupan karena kurangnya pendanaan dan fluktuasi mata uang.
Meskipun terdapat tantangan, integrasi menawarkan keuntungan besar bagi perusahaan. Secara independen, Wasoko dan MaxAB adalah dua perusahaan e-commerce B2B terbesar berdasarkan metrik seperti GMV dan bisnis. Meskipun kedua perusahaan menolak untuk membagikan angka GMV terbaru (Wasoko, misalnya, menghasilkan GMV sebesar $300 juta pada tahun 2022), organisasi yang baru dibentuk ini mengklaim memiliki jaringan penjual B2B informal terbesar di dunia, dengan lebih dari 450.000 pedagang. Berdasarkan percakapan saya dengan Yu, lebih dari 200.000 mungkin aktif di kedua platform.
“Sesuai dengan perubahan fokus pada penting atau tidaknya, kami akan menolak untuk membicarakan GMV yang sebenarnya; namun, yang saya tekankan adalah sekarang kami menghasilkan keuntungan yang signifikan atau keuntungan apa pun di setiap sistem, yang bukan merupakan keuntungan besar. kasus sebelumnya pada periode peningkatan GMV, ” kata Yu tentang laba perusahaan.
Perkataan Yu menggemakan tren di kalangan startup saat ini: mengutamakan keuntungan. Wasoko dan MaxAB—yang saat ini sedang mengerjakan nama bersama dari perusahaan patungan tersebut—berharap dapat mencapai tujuan tersebut dengan meningkatkan penawaran fintech mereka, yang menawarkan margin lebih tinggi dibandingkan bisnis komersial besar yang sebelumnya mendefinisikan kedua perusahaan tersebut.
Perusahaan e-commerce B2B telah lama berpendapat bahwa melayani toko-toko tradisional adalah aliran pendapatan, membuka saluran baru dan lebih menguntungkan. Wasoko dan MaxAB secara terpisah menawarkan beberapa produk tersebut, antara lain pembayaran online, pembiayaan kredit, dan peningkatan layanan digital. Dalam organisasi yang terintegrasi, bisnis independen kini akan mengelola layanan ini, yang mana perusahaan telah menerima izin untuk menyediakannya, menyediakannya melalui program yang terintegrasi dengan aktivitas bisnis utama mereka.
Mesir adalah pasar terbesar bagi grup ini, dan layanan ini menghasilkan lebih banyak penjualan dibandingkan e-commerce, yang melebihi $180 juta pada tahun lalu. Selain itu, usaha patungan ini telah menyediakan lebih dari $20 juta pembiayaan komersial, yang didirikan pada tahun lalu, dengan tingkat pengembalian lebih dari 99%. Industri memperkirakan pendapatan fintech akan terus tumbuh dari tahun ke tahun hingga Desember 2024.
Percakapan saya dengan Yu, yang menjalankan tim merger bersama Belal El-Megharbel dari MaxAB, merinci apa arti merger bagi kedua perusahaan, kemitraan baru yang tercipta, dan prospek masa depan perusahaan.
TC: Apakah ini merger yang setara, atau apakah ada pemain utama dalam aliansi tersebut? Saya ingat mengatakan harus ada pembagian 55/45-dapatkah Anda mengonfirmasi atau memberikan informasi lebih lanjut tentang hal itu?
Daniel: Ini adalah kombinasi kesamaan. Produk yang kami sepakati menunjukkan hal itu, karena tabel akuntansi dan pemegang saham digabungkan hampir 50/50.
TS: Saya dengar! Dalam hal penilaian, apa yang harus kita lakukan terhadap nilai kedua perusahaan mengingat penurunan VNV Global, yang merupakan kinerja terkini dari perusahaan mana pun yang dinilai saat ini?
Bagi perusahaan swasta seperti Wasoko dan MaxAB, karena kami belum melakukan penambahan modal baru sejak selesai dibangun pada tahun 2022, maka belum ada penilaian independen untuk menentukan nilai pasar saham kami. Ketika investor mengubah harga sahamnya di Wasoko, misalnya, berdasarkan opsi konvensional – tanpa membeli atau menjual saham – tidak mempengaruhi kinerja atau nilai perusahaan sehari-hari. Sebagai CEO dan pemegang saham utama, saya tidak akan menyerahkan uang apa pun atau menerima uang baru, jadi perubahan ini tidak menjadi masalah bagi saya. Beginilah cara saya menjelaskan dan menjelaskan situasi dan pandangan kami.
TS: Oke. Namun, menurut saya penilaian itu penting dalam mengumpulkan investor di bawah perusahaan baru. Bukankah seharusnya benchmark atau indeks digunakan untuk menentukan nilai saham yang akan dimiliki investor pada perusahaan hasil merger?
Daniel: Dalam prakteknya, pertukaran atau konversi antara kedua perusahaan mempengaruhi kita dalam bertransaksi. Misalnya, jika kemitraannya adalah 50/50, dan satu perusahaan memiliki 10 juta saham sementara perusahaan lainnya memiliki 5 juta saham, prosesnya melibatkan penggabungan saham-saham tersebut agar sesuai dengan nilainya di entitas baru.
Oleh karena itu, dapat kita simpulkan bahwa hal ini menghasilkan perusahaan merger baru yang mempunyai 20 juta saham, dimana jumlah saham kedua perusahaan tersebut sama besarnya. Nilai sebenarnya dari saham tersebut, baik $70 atau $100, tidak mempengaruhi perhitungan. Fokusnya adalah pada konversi, bukan pada harga saham saat ini.
TC: Anda mengatakan bahwa tidak ada perusahaan yang mengumpulkan dana sejak tahun 2022. Namun, sumber memberi tahu saya tentang rencana organisasi baru untuk melakukan hal tersebut, yang menunjukkan bahwa hal ini sulit karena e-commerce B2B tidak begitu menarik bagi investor seperti dulu. . dua tahun lalu. Saya berpandangan bahwa pertumbuhan vertikal fintech adalah untuk menjamin keberagaman dan menjadi lebih menarik bagi investor.
Untuk mengatasi berbagai permasalahan tersebut, saat ini kami tidak melakukan peningkatan modal, namun kami berencana untuk meningkatkan modal di masa depan melalui strategi pertumbuhan dan profitabilitas jangka panjang kami.
Tapi apa yang Anda baca di sisi fintech benar. Kedua perusahaan dimulai sebagai platform e-commerce B2B, melayani toko-toko kecil dan kecil. Di masa lalu, kami menyadari bahwa hal ini bukanlah akhir dari segalanya karena e-commerce, walaupun biayanya sangat tinggi, namun biayanya sangat rendah, padat karya, dan membutuhkan banyak uang agar bisa menghasilkan keuntungan.
Keuntungan nyata yang kami peroleh tidak hanya sekedar menjual produk bernilai tinggi seperti beras, sabun, atau gula. Ini dikirim secara elektronik dan dijual ke lebih dari 200.000 toko ibu-dan-pop di perangkat lunak dan jaringan kami, memungkinkan kami menawarkan layanan gratis keesokan harinya dan pembayaran tunai saat pengiriman.
Misalnya, di beberapa pasar kami, kami mengirimkan produk atas nama Jumia dan Amazon melalui jaringan logistik kami. Jaringan online berbasis lokal ini adalah permintaan yang kami ciptakan, dan kami telah membuktikannya dengan menambahkan beberapa fitur tambahan di atasnya.
Setidaknya tahun depan, tujuan utama kami adalah memperluas penawaran fintech kami di pasar yang sudah ada. Layanan e-commerce kami sudah menguntungkan di banyak pasar, dengan manfaat dalam pengiriman.
TC: Pasar apa yang diuntungkan oleh Wasoko dan MaxAB? Tentukan juga batas dan nilai impor yang termasuk dalam bidang ini.
Saya tidak akan menyebutkan angka pastinya karena berfluktuasi mingguan dan bulanan. Namun, saat ini kami menjalankan e-commerce di tiga dari lima negara yang bekerja sama dengan kami, dan kami berharap dapat memperoleh keuntungan di negara-negara lainnya pada akhir tahun ini.
TC: Dalam hal fungsi organisasi terintegrasi, apa yang berubah sejak perusahaan menjadi pemain independen?
Kami memiliki sekitar 4.000 karyawan tetap, yang sebagian besar terlibat dalam operasi lokal, termasuk manajemen gudang dan operasi domestik lainnya. Dampak utama dari penggabungan ini adalah pada jabatan-jabatan kantor pusat karena adanya tumpang tindih fungsi, sehingga menyebabkan sulitnya pengambilan keputusan dan sentralisasi. Mengidentifikasi sinergi dengan cara ini adalah cara terbaik untuk menggabungkan perusahaan.
Meskipun demikian, dari sisi pertumbuhan, kami sangat antusias dengan aliran pendapatan baru dan peluang yang dapat dibuka dengan semakin berkembangnya kehadiran kami di Afrika, seperti bisnis lintas batas yang kami luncurkan, yang menangani perdagangan dan ekspor intra-Afrika. . Kami mencoba mendapatkan produk kami dan menjualnya ke berbagai negara Afrika, berdasarkan jaringan kami yang luas. Contoh bagusnya adalah teh. Mesir mengekspor lebih dari 90% tehnya dari Kenya, namun platform kami di Mesir saat ini berasal dari pemasok dan distributor lokal, meskipun mereka berasal dari Kenya. Karena kami memiliki koneksi dan operasi yang kuat di Kenya, masuk akal bagi kami untuk memperluas cabang kami dari sana.
Faktor lain yang melengkapi hal ini adalah kedua perusahaan ini telah memiliki layanan private label yang besar, sementara kami telah melakukan beberapa pengembangan produk yang berbeda secara lokal. Meskipun kita belum memperluas hal ini hingga melintasi batas negara, integrasi ini memungkinkan kita untuk menjajaki peluang global.
TC: Ini menarik. Mereka masih menjalin kerja sama lintas batas namun dengan cara yang berbeda, yaitu terkait dengan kesehatan kedua bisnis tersebut. Dari luar, sulit membayangkan bagaimana dua bisnis yang merugi, terutama di industri Anda, bisa bersatu untuk menghasilkan keuntungan.
Saya pikir di sinilah inti dari kerja sama tengah atau belakang tidak boleh dikurangi karena kenyataan dari semua perdagangan ini adalah bahwa kita hampir mencapai proyek e-commerce yang menguntungkan secara mandiri.
Semua perusahaan ini merugi terutama karena biaya tambahan. Penggabungan memungkinkan kami menyatukan biaya-biaya ini sehingga menghasilkan penghematan yang lebih cepat. Dengan menggabungkan lebih banyak fitur, kami telah meningkatkan fungsionalitas fitur standar ini secara signifikan, sehingga menghasilkan manfaat yang sebanding. Meskipun kami telah merasakan manfaat dari langkah-langkah besar dan peluang-peluang baru yang kami lakukan, manfaat-manfaat tersebut masih kecil dan memerlukan waktu untuk terwujud.
Dan melihat ke depan, apa yang bisa kita harapkan dari tim terintegrasi di ruang bisnis B2B, terutama saat ini, ketika minat terhadap hal ini tidak begitu besar?
Saya ingin kembali dan berbicara dengan banyak pakar teknologi Afrika karena menurut saya itulah yang mencerminkan penurunan investasi dan aktivitas bisnis.
Dalam hal ini, beberapa koordinasi sangat tinggi. Saya dapat mengonfirmasi hal ini dengan strategi pemasaran saya sendiri. Kita telah mencapai titik di mana Anda harus bersaing sebagai peluang investasi global, Anda tidak harus memiliki skala dan diversifikasi risiko dari investasi yang Anda tawarkan.
Terutama dalam kondisi saat ini, di mana pendanaan internasional sangat langka, Anda perlu berbuat lebih banyak agar mendapat perhatian. Tinggal di satu negara atau terhenti tidak akan membuat Anda kaya atau memberikan keuntungan yang Anda atau investor Anda cari.
Untuk membuka seluruh potensi pasar Afrika, kita memerlukan inisiatif-inisiatif seperti ini untuk dilakukan secara bersama-sama. Kami mencoba melakukan hal ini sendiri di Senegal dan Pantai Gading pada tahun 2022 dan akhirnya kami tutup pada tahun 2023, bukan karena tidak ada peluang pelanggan atau kendala, namun karena layanan diperlukan agar kedua bisnis dapat berjalan. hal ini membutuhkan keahlian yang mendalam dan pengalaman lokal, dan kami menyadari bahwa kami masih memiliki kekurangan pada saat itu. Hal ini membuka peluang bagi kami untuk melakukan merger dan akuisisi dengan MaxAB untuk mengembangkan bisnis dan melakukan ekspansi guna memenuhi kebutuhan nyata di Afrika.
