Ketika kegagalan startup EV, Fisker, terus berlanjut, sebuah pertanyaan yang terus-menerus dan membuat penasaran telah menjadi contoh dari situasi ini: haruskah hipotek Heights Capital Management menjadi yang pertama mendapatkan uang yang dibebankan?
Heights tetap menjawab “ya” dengan tegas. Namun informasi baru mulai muncul ketika para pihak bersiap untuk sidang pada Senin pagi – hingga akhirnya terjadi sebuah kejutan.
Fisker setuju dengan Heights pada hari Minggu selama akhir pekan untuk menghabiskan tiga minggu ke depan membahas bagaimana melikuidasi asetnya. Jika menang, kasusnya bisa tetap berada di Bab 11. Jika tidak, maka akan berpindah ke Bab 7, status yang bisa mengakhiri hidup Fisker selamanya. Hal ini juga akan menghilangkan peluang untuk mempelajari lebih lanjut tentang bagaimana Heights mencapai posisi ini.
Pertama, ringkasan singkatnya: Heights (afiliasi perusahaan keuangan Susquehanna International Group) telah meminjamkan Fisker sekitar $500 juta yang jatuh tempo pada tahun 2023 dalam dua surat utang konversi. Artinya, sang pendiri dapat membayar utangnya atau diubah menjadi saham. Pinjaman tersebut tidak dijamin dengan agunan apapun. Namun Fisker terlambat merilis hasil keuangan kuartal ketiganya pada bulan November, sehingga memutuskan kontrak di Heights. Untuk mengatasi masalah ini, Fisker menjanjikan seluruh kekayaannya kepada Heights, menempatkannya di urutan pertama dalam daftar kebangkrutan. Heights dikatakan memiliki utang lebih dari $180 juta.
Heights baru-baru ini mengajukan untuk mengubah kasus kebangkrutannya ke Bab 7, yang menurut perusahaan akan memberikan cara yang lebih cepat dan lebih murah untuk melikuidasi seluruh aset Fisker. Sementara itu, Fisker telah mengajukan Bab 11, yang memungkinkan perusahaan untuk tetap hidup dengan kru kerangka yang fokus menyelesaikan penjualan asetnya kepada pemberi pinjaman di New York.
Pengajuan Bab 7 dapat menghemat uang dan menciptakan tantangan baru. Pengacara startup berpendapat bahwa Bab 7 akan mempersulit penyelesaian persiapan sisa kendaraan Fisker untuk dijual karena akan menutup bisnis dan menyerahkan gugatan kepada wali.
Konversi Bab 7 juga dapat menempatkan Heights di ambang memperoleh manfaat dari penyelesaian ganti rugi yang dilikuidasi jika peminjam harus ditanyai dengan benar.
Komite kreditur tanpa jaminan berusaha keras mengungkap hal ini.
Komite tersebut, yang dipimpin oleh kreditor tanpa jaminan seperti produsen kontrak Magna, dan pemberi pinjaman utama Fisker, US Bank, menghabiskan beberapa minggu untuk menyelidiki hubungan antara Heights dan Fisker dan apa yang terjadi pada akhir tahun lalu ketika EV pertama kali menjaminkan asetnya kepada perusahaan keuangan tersebut.
Sebelum Fisker dan Heights mencapai kesepakatan mereka, Monday’s Law akan menjadi tempat bagi komite untuk mempresentasikan beberapa temuannya. Keberatan panitia terhadap konversi Bab 7 diajukan secara tertutup. Namun, dokumen tambahan menunjukkan slide yang mengatakan Heights “mendapat keuntungan dari kematian Fisker, serta daftar bukti yang rencananya akan ditinjau oleh komite pada hari Senin.
Daftar tersebut mencakup lima email dari salah satu pendiri Fisker, CFO dan COO Geeta Gupta-Fisker hingga CEO Heights Martin Kobinger, serta beberapa pesan di antara keduanya. Pesan-pesan ini dapat menjelaskan pertanyaan yang terus-menerus mengenai posisi Heights pada saat pengunduran diri Fisker. Namun masuknya mereka ke dalam sejarah publik telah dikesampingkan karena isu-isu penyelesaian terus berlanjut.
Keputusan Fisker pada Minggu malam membawa tantangan lebih lanjut bagi Heights, karena beberapa pihak – termasuk Departemen Kehakiman – menentang upaya Heights untuk mengubah kasus tersebut.
DOJ keberatan atas nama Administrasi Keselamatan Lalu Lintas Jalan Raya Nasional, menulis bahwa beralih ke kasus Bab 7 akan “membahayakan keselamatan publik” karena akan menghambat upaya Fisker untuk menghilangkan banyak penarikan aktif. Tuntutan balik Fisker – yang diajukan minggu lalu – menggemakan hal tersebut, dengan menyatakan bahwa pihaknya hanya memperbaiki sekitar 1.400 dari lebih dari 3.000 unit yang terjual.
Jordan Mueller, konsultan yang bekerja dengan Fisker, mengatakan bahwa “staf teknis yang bekerja pada persiapan Kendaraan Komersial di gudang nasional telah berkurang secara signifikan dalam beberapa minggu terakhir, yang dapat membahayakan” kemampuan untuk memenuhi semuanya. untuk menjual. “(M)ord di kalangan buruh sudah sangat menderita karena 11 Kasus ini terutama sejak mereka memilih Mosi untuk Bertobat” ke Bab 7, tulisnya.
Semua keberatan, termasuk yang dikeluarkan oleh panitia, akan dikesampingkan selama tiga minggu. Namun, mereka dapat kembali bermain jika tidak ada penyelesaian dan Heights serta Fisker mengajukan Bab 7.
Doug Mannal, seorang pengacara dari Morrison Foerster LLP yang mewakili komite kreditur tanpa jaminan, dan yang menuduh Heights menggunakan Fisker sebagai “pohon uang” dalam gugatan sebelumnya, mengatakan pada hari Senin bahwa dia “berharap” bahwa kesepakatan akan tercapai. .
“Ketika saya memulai perjalanan saya pada hari Minggu ke Wilmington (Delaware), saya pikir kami akan memiliki bukti yang tidak dapat disangkal hari ini,” kata Mannal pada sidang hari Senin. Banyak yang telah berubah.
Scott Greissman, pengacara dari White & Case LLP yang mewakili Heights, mengatakan bahwa dia “mencadangkan pendapat” untuk diselesaikan, tetapi dia juga menekankan bahwa menurutnya “tidak akan ada yang tersisa” jika kebangkrutan Fisker masih dalam sengketa. Dia berterima kasih kepada tim hukum Fisker, dengan mengatakan bahwa “bukanlah keputusan yang mudah” untuk menerima konversi Bab 7.
Dia menambahkan bahwa Heights telah “sangat dibatasi” sehubungan dengan “banyak dokumen” mengenai hubungan perusahaan dengan Fisker. “Saya rasa kita tidak perlu menjelaskan hal itu hari ini, dan sejujurnya saya tidak ingin menjelaskannya.”
Kini berbagai pihak akan menghabiskan waktu beberapa minggu ke depan untuk mencari cara bagaimana mendistribusikan hasil penjualan kapal tersebut, serta pelepasan lainnya. Meskipun penjualan armada tersebut diperkirakan akan menghasilkan keuntungan bagi Fisker hingga $46,25 juta, Heights mengatakan dalam pengajuan pada akhir pekan bahwa sekitar 90% dari jumlah tersebut akan menutupi biaya administrasi dan biaya hukum – menjelaskan mengapa perusahaan sangat ingin melakukan peralihan. untuk edisi Bab 7.
Masih ada pertanyaan produk apa lagi yang bisa dijual Fisker. Pengacara perusahaan tersebut mengatakan terdapat peralatan senilai ratusan juta dolar di pabrik kontrak Magna di Austria, dan Fisker mengatakan perusahaan tersebut memiliki uang tunai sebesar $1 miliar. Namun kelompok kecil Fisker Austria memiliki caranya sendiri dan tidak diketahui apakah ada sumber daya asing yang akan ditutup untuk mewujudkan hal tersebut.
“Jika kita tidak bisa (mencapai penyelesaian) dalam tiga minggu, itu tandanya hal itu tidak akan terjadi,” kata Brian Resnick, pengacara Davis Polk yang mewakili Fisker, Senin. Setelah sidang, Resnick langsung menemui Greissman dan berjabat tangan dengan sepenuh hati.
