Ketika IBM mengumumkan niatnya untuk mengakuisisi HashiCorp senilai $6,4 miliar pada hari Rabu di pasar yang dekat dengan pasar, mudah untuk mengatakan bahwa kedua perusahaan harus bekerja sama dengan baik, tetapi perjanjian itu lebih dari sekadar sarana. Hal ini juga berkaitan dengan keuangan. Pertanyaannya adalah apakah temuan ini berlaku untuk kedua dimensi.
Dalam pertemuannya dengan para ahli setelah pengumuman pada hari Rabu, CEO IBM Arvind Kirshna melihat HashiCorp sebagai bagian yang sangat penting dari strategi manajemen cloud hybrid IBM, terutama yang berkaitan dengan AI reproduktif.
“Seiring dengan meningkatnya penerapan AI di samping layanan tradisional, para arsitek bekerja dengan solusi infrastruktur yang semakin kompleks, fleksibel, dan kompleks. HashiCorp memiliki rekam jejak yang terbukti dalam membantu pelanggan memecahkan tantangan saat ini dalam mengotomatisasi, memelihara, dan mengamankan lingkungan hybrid dan multi-cloud,” Krishna memberi tahu para ahli.
Analis IDC Stephen Elliot melihat banyak perusahaan sudah menggunakan infrastruktur perangkat keras Red Hat dan HashiCorp, dan menggabungkan kedua alat tersebut merupakan hal yang masuk akal bagi IBM. “Kesepakatan ini akan menutup kepemimpinan pasar IBM dan kepemilikan pasar Infrastruktur sebagai Kode. Baik Hashicorp dan Red Hat Ansible adalah pemimpin di segmen ini karena keduanya memiliki basis pelanggan yang besar dan adopsi pengguna yang kuat,” kata Elliott kepada TechCrunch.
Mungkin HashiCorp akan berhasil jika menjadi bagian dari perusahaan yang lebih besar dengan portofolio yang lebih luas dan tenaga penjualan yang jauh lebih besar. “Kami pikir kesepakatan ini masuk akal bagi kedua belah pihak, mengingat kombinasi infrastruktur perangkat keras HashiCorp dengan Red Hat IBM dan penawaran keamanan,” kata analis William Blair, Jason Ader.
Namun dia juga melihat perusahaan yang sedang mengalami sedikit kesulitan, dan Big Blue dapat mengatasi beberapa tantangan yang ada di pasar. “Kami juga menilai kesepakatan ini menunjukkan bahwa tim HCP dan manajemen sudah lelah dan yakin bahwa penyelesaian masalah HashiCorp akan lebih sulit atau memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan,” ujarnya.
“Hal ini mencakup tantangan dalam mengubah pengguna dari model sumber terbuka dan gratis HashiCorp serta transisi ke pasar di bawah nama bisnis baru. Red Hat/IBM dapat membantu HashiCorp mengatasi tantangan-tantangan ini karena Red Hat telah terbukti menghasilkan pendapatan melalui akses terbuka dan penjualan IBM yang ekstensif dan hubungan pelanggan.” .
Analis konstelasi Holger Mueller tidak yakin bahwa alat HashiCorp akan tetap relevan karena kecerdasan buatan mulai memproses dokumen dengan cara yang lebih otomatis. “Pada pandangan pertama, hal ini masuk akal bagi IBM karena menawarkan lebih banyak kekuatan cloud dan lebih banyak peluang penjualan. Masalahnya adalah GenAI melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam mendokumentasikan DevOps dan ITOps – sehingga biaya layanan selain HashiCorp akan tertantang di tahun-tahun mendatang. ,” dia berkata. . Dia melihat HashiCorp masih menghasilkan uang selama beberapa tahun, tapi dia tidak yakin hal itu akan sepadan dengan biaya yang harus dikeluarkan.
Apakah ini bagus?
Dan jika ya, kepada siapa?
Komentar Ader mengenai kesepakatan yang menguntungkan HashiCorp adalah tidak benar. Faktanya, angka-angka HashiCorp memberikan gambaran tentang sebuah perusahaan yang berhasil memonetisasi pelanggannya – sebagaimana dibuktikan dengan jumlah $100.000 dan rekening yang besar – namun kesulitan untuk tumbuh.
Pertumbuhan perusahaan melambat selama beberapa waktu. Pada tahun fiskal 2024, yang berakhir pada tanggal 31 Januari 2024, tingkat pertumbuhan perusahaan turun tajam dari 37% pada kuartal pertama tahun fiskal 2024, menjadi 26% pada kuartal kedua, menjadi 17% pada kuartal ketiga, dan 15% pada tahun fiskal 2024. yang ke empat. Memang benar, laju pertumbuhan melambat pada akhir tahun, namun hal ini masih merupakan penurunan yang menyakitkan bagi perusahaan terbesar saat ini. Dua kali lebih banyak dibandingkan dengan IBM.
Salah satu penyebab kemerosotan finansial HashiCorp adalah lambatnya menjual lebih banyak produknya kepada pelanggan yang sudah ada. Tabungan bersih turun dari 127% pada kuartal pertama tahun 2024 menjadi 124% pada kuartal kedua, menjadi 119% pada kuartal ketiga, dan menjadi 115% pada kuartal keempat. Perusahaan perangkat lunak mengandalkan retensi bersih – pelanggan membayar lebih banyak, bersih, dari waktu ke waktu – tidak hanya untuk meningkatkan pertumbuhan jangka panjang, namun juga untuk membuat pendapatan penjualan dan pemasaran mereka matematis. HashiCorp berkembang pesat Dan Arus kasnya yang menurun memberikan gambaran tentang perusahaan perangkat lunak publik yang sedang berjuang untuk mendapatkan pelanggan baru, dan menjual lebih banyak ke rekening yang sudah ada, dengan kecepatan yang diinginkannya. Jumlahnya dua kali lipat, dalam hal pertumbuhan.
Masukkan IBM, yang memiliki pelanggan besar dengan Red Hat. Seperti yang dikatakan Elliot dari IDC, ini mungkin lebih dari sekadar hubungan kecil.
Kesepakatan ini bukan hanya tentang masalah HashiCorp yang baru-baru ini terjadi. IBM mendapat uang untuk ditambahkan ke daftar teratasnya. Meskipun Big Blue melaporkan $14,5 miliar pada kuartal terakhirnya, pendapatan $155,8 juta yang dihasilkan perusahaan baru pada kuartal terakhir tidak terlalu mengesankan. Namun ini penting; dan ekstra, tapi sangat banyak. Atau dengan kata lain, IBM tidak membeli pertumbuhan yang cukup dalam kesepakatan tersebut untuk mengubah strateginya secara signifikan.
Secara teori, pilihan IBM untuk mengejar ruang multi-cloud memberikan peluang untuk menjadi pemain sejati di cloud tanpa bersaing langsung dengan perusahaan hyperscaler. Mengingat kekuatan finansial yang dapat dihasilkan oleh Alphabet, Amazon, dan Microsoft, hal ini masuk akal. Pada saat yang sama, melihat IBM mencapai kesepakatan multi-miliar dolar yang tampak seperti situasi win-win mengejutkan kami. IBM akan mulai menjual perangkat keras HashiCorp bersama dengan Red Hat, sementara HashiCorp akan mendapatkan akses ke produk IBM, namun tidak jelas apakah Big Blue akan mendapatkan pendapatan tambahan di tahun-tahun mendatang untuk membenarkan label harganya.